Hallo.Ich möchte hier nicht, wie es vielleicht der Titel des Journals vermuten lässt, über die Kurs der Apple-Aktie reden,denn dafür ist ja der gleichnamige Thread da, sondern noch einmal kurz die Quartalszahlen von letzter Woche Dienstag beleuchten, denn die sind es wert
Sollte dies schon an anderer Stelle getan worden sein,die mir verborgen geblieben ist, so möchte ich mich schon im Vorfeld dafür entschuldigen.
So let's get started:
Das Ergebnis des letzten Quartals ist so aussergewöhnlich gewesen, dass Steve Jobs himself es sich nicht nehmen lassen wollte, dieses den per Telefonkonferenz zugeschalteten Analysten selber mitzuteilen.
Was war geschehen?
Der von Apple erreichte Umsatz lag bei 7,9 Milliarden $, leicht über der eigenen Vorraussage von 7,85 Milliarden und knapp unter der der WallStreet-Schätzung von 8,1 Milliarden.
Der Gewinn lag bei 1,14 Milliarden $.Apples Barreserven liegen nun bei 24,5 Milliarden $.Verkauft wurden im 4.Quartal des Geschäftsjahres 2,611 Millionen Macs
Ein gutes Ergebnis , gerade wenn man die aktuelle Lage berücksichtigt.
Wie reagierte die Börse?der Kurs sackte nachbörslich um ca.10% gegenüber dem Schlusskurs.

Wie ging es weiter?
Nachdem im Conference Call noch einmal die Ergebnisse beleuchtet und die,wie immer ,sehr vorsichtige Prognose für das 1.Quartal des Finanzjahres bekanntgegeben wurde, meldete sich,das erste Mal seit 8 Jahren,Steve Jobs zu Wort.

Einschub: wie alle Apple-Aktien-Interessierten wohl wissen dürften, verbucht Apple die Einnahmen vom iPhone über einen Zeitraum von 2 Jahren.Dies tut Apple, damit den iPhone-Käufern kostenlose Updates zur Verfügung gestellt werden können.Dies wiederrum beruht auf dem Sabanes-Oxley-Act, ein Gesetz,welches nach der Enron-Pleite in Kraft getreten ist mit dem Hintergrund, dass Firmen ihre Produkte nicht aufwerten dürfen , wenn diese verkauft und verbucht sind (...oder so ähnlich).
Apple umgeht dies also damit, in dem das Verbuchen heraus gezögert wird.Dieses wird als GAAP (generell accepted accounting procedure) bezeichnet.

Nun ließ SJ aber die Bombe platzen, in dem er zum erstn Mal seit Einführung des iPhones zusätzlich zu den GAAP-Zahlen die non-GAAP-Zahlen nannte....und diese sind wahrlich beeindruckend.

Apple wird selber bemerkt haben, dass viele Analysten und Anleger die wahre Bedeutung des iPhones durch die Buchungstechnik nicht sehen können.Und hier kommt das, was meiner Ansicht nach immer noch nicht richtig begriffen wurde: das iPhone bescherte Apple im letzten Quartal einen zusätzlichen Umsatz von 3,9 Milliarden und einen zusätzlichen Gewinn von 1,3 Milliarden Dollar....dies war zu viel, um es zu ignorieren.

Einschub: obwohl der Sabanes-Oxley-Act eigentlich dazu gedacht war, die Finanzergebnisse von Firmen transparenter zu gestalten, scheint wohl, wie oft wenn Politiker ihre Hände im Spiel haben, genau das Gegenteil der Fall zu sein.
Im Nachhinein wäre es wohl für Apple und deren Anleger besser gewesen, das iPhone billiger zu machen, für Updates zu kassieren und dafür die volle Macht des iPhone-Umsatzes auf den Aktien-Kurs loszulassen.

Hinzu kommt, dass Apple,trotz einen neuen Absatz-Rekordes, knapp 700.000 Rechner WENIGER verkauft hat, als eigentlich berechnet: Grund dafür ist, dass die Käufe der Bildungseinrichtungen statt 12% höher um 7% niedriger lagen, als berechnet.Wo wären wir da gelandet?

Was bleibt zum Schluss: vergleicht man nun die non-GAAP-Ergebnisse der Jahre 2007 und 2008, so hat Apple ein Wachstum von....tataaaaa.....75% vorzuweisen.Dazu kommen 25 Milliarden Dollar auf der hohen Kante.
Dies sind wirklich enorme Ergebnisse, die in vielen teilen der Industrie ihresgleichen Suchen.
Natürlich kann man dies,leider, nicht auf den Aktienkurs runterbrechen, denn sonst müsste Apple um die 300$ gehandelt werden.

Aber leider spiegelt sich der Erfolg eines Unternehmens nicht immer im Aktienkurs wieder.

Schlussendlich kann man nur SJ zitieren: "Wir werden zwar von den Wellen ein wenig umhergeschubst werden, aber wenn das Wasser sich beruhigt, werden wir besser dastehen, als viel andere."

Full ack.

Macbeutling